1月29日，光刻设备龙头ASML发布2024年第四季度和全年财报，营收都创下新高。受财报利好影响，当日美股ASML涨超4%，每股712.65美元。

　　全年看，ASML2024年净销售额达283亿欧元，同比增长约2.69%，全年净利润76亿欧元，净利润同比下降约3.05%，毛利率51.3%。

　　再看第四季度，ASML的净销售额达到93亿欧元，同比增长16%，净利润27亿欧元，毛利率为51.7%。第四季度新增订单金额达71亿欧元，其中30亿欧元来自极紫外（EUV）光刻设备订单。

　　值得注意的是，接下来ASML将不再按季度公布新增订单额。ASML的解释是，公司的预期表现是基于与客户达成的周期性合作的评估，按季度来看的时候，新增订单金额会出现一定波动，无法准确反映业务发展势头。

　　今年第四季度财务报表发布以后，ASML将不再披露这一数字，不过仍会公布年度未交付订单金额。截至2024年末，ASML的未交付订单总额大约为360亿欧元。

　　ASML总裁兼CEO傅恪礼（Christophe Fouquet）表示，2024年第四季度的收入创历史上最新的记录，净销售额和毛利率均超出预期，这主要得益于升级管理业务的增长，并且2024年的整体销售额也再创纪录。

　　与此同时，他还谈到了设备出货的新进展：“在第四季度我们还确认了两台高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV）的收入，并向客户发运了第三台高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV）。”

　　对于2025年的业绩预期，ASML预计2025年第一季度净销售额在75亿至80亿欧元之间，毛利率介于52%至53%；2025年全年净销售额在300亿至350亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。

　　在三季度财务报表发布时，ASML高管就提到了AI对未来业绩的推动，此次傅恪礼再次强调：“我们大家都认为人工智能的发展是推动行业增长的核心驱动力。2024年存储芯片市场表现强劲，预计2025年仍将保持强劲发展，逻辑芯片市场将有所增长，以基本满足AI的需求。”

　　在接受媒体采访时，傅恪礼还对DeepSeek的出现发表了积极的评价，他预计这一发展将推动半导体的更多需求，而不是更少。他认为成本降低可能意味着应用场景范围扩大，跟着时间的推移需求将增加，这是芯片需求增加的机会，是利好。

　　傅恪礼进一步解释道，对于超大规模企业（如谷歌、Meta 和微软等），资本支出的重点如今是用于研发投资，并且他们盼望继续加大这一投入。他指出，AI 要在未来几年真正释放潜力，不仅在超大规模计算中，而且在智能手机和个人电脑中，还要解决两个核心问题：成本和能源消耗。

　　尽管DeepSeek的AI产品发布引发了科技股的波动，傅恪礼表示，ASML对未来的乐观看法没改变。他表示：“我不知道DeepSeek到底能做什么或不能做什么，但从长远来看，任何能够减少相关成本的创新对ASML来说都是好消息。”

　　同时，他也指出，AI趋势正推动市场格局重构，但并非所有的客户都能从中均等获益。如果AI需求强劲，那么ASML将有望在2025年实现盈利收入预期区间的高位数；部分客户仍有一定的不确定性，这些就反映在全年预期区间的低位数中。

　　其中，2025年中国市场的变动会比较大，2023年至2024年，中国市场的收入在ASML营收中占比较高。根据财报，光刻系统销售额按发运区域占比数据中，中国市场占2024年第三季度销售额的47%，此前常规是在20%左右。

　　“这是因为2022年甚至更早之前的订单还未交付，当时我们的产能还不足以满足全部的市场需求，再加上别的客户的需求时间节点发生了变化，我们也可以向中国客户交付已经预订的设备。中国地区的交付量在增加，别的地方在减少，所以份额相对出现明显上升。2025年中国市场的占比将趋向历史正常水平，恢复到2023年以前的常态状况。”傅恪礼解析道。

　　另一方面，ASML对2025年的业绩预期也包括了各国管制政策的影响。ASML首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）表示，2024年12月美国出台了一系列新的法规，包括增加受限制的技术和更新受限制的实体名单，荷兰政府近期也发布了新的法规，“考虑美国和荷兰的最新出口管制条例，其带来的影响已经涵盖在我们此前给出的营收值预测区间内。能这么说，2025年的300亿至350亿欧元营收预期已最大限度地考虑了出口管制的影响。”

　　此外，ASML还重申了其长期增长目标：预计到2030年，年销售额将达到440亿至600亿欧元，毛利率介于56%～60%之间。

　　傅恪礼强调：“我们始终相信AI将为行业带来更多发展机遇，AI将推动更先进的技术的发展，帮助应对成本和能耗问题。我们大家都认为，这会带动更先进的DRAM（动态随机存取存储器）逻辑芯片技术发展。因此，企业会更希望制定积极进取的技术路线图，这对推升光刻设备的需求有利，我们预计所有应用中需要的光刻层数都将继续增加。”