【海通计算机】华测导航：我国抢先的高精度卫星导航体系供货商-亚洲ca88官方网站

  公司成立于2003年9月，是我国抢先的高精度卫星导航定位工业的企业之一。公司主经营务包含高精度卫星导航定位相关软硬件技能产品，并为职业客户供给数据使用及体系解决方案。公司产品广泛使用于测绘与地理信息收集、安全监控、健康监测、精准农业以及才智城市建造等范畴。跟着下流很多职业对高精度卫星导航使用需求的添加以及导航工业的快速开展，公司产品销售近年来坚持快速增加。2014年至2016年，公司经营收入年均复合增速为28%，净利润年均复合增速为82%，生长速度较快。依据公司上市公告书，2017年一季度公司净利润约为850万元至1000万元，同比增加39%-63%，扣非净利润估计800万元至960万元，同比增加31%-57%，成绩有望持续坚持快速增加。

  （1）卫星导航测绘仪器商场。受基建投入加大等要素影响，卫星导航测绘仪器使用广泛，商场规模安稳增加。据上海工业技能研究院计算和猜测，2015年国内商场规模同比增加6%，至2020年商场销售额将达25亿元，年均复合增加率为11%。（2）卫星导航GIS商场。现在，GIS政府用户数量安稳，企业客户逐渐扩展，GIS数据收集器跟着智能终端的开展外延拓展。据上述组织计算和猜测，2015年国内商场规模同比增加41%，至2020年商场规模将到达53亿元，年均复合增加率到达25%。（3）卫星导航位移监测商场。现在，地质灾害监测出现迅猛增加，位移检测与压力监测、湿度监测等技能交融为客户供给很多实时数据。据上述组织计算和猜测，2015年国内商场规模同比增加25%，至2020年商场规模将到达42亿元，年均复合增加率23%。（4）卫星导航农业机械商场。现在，受土地流通、会集作业与政府补助影响，商场出现爆发式的增加态势。据上述组织计算和猜测，2015年国内商场规模同比增加68%，至2020年商场规模将到达29亿元，年均复合增加率到达48%。

  公司中心产品包含：（1）数据收集设备，首要包含高精度GNSS 接收机及GIS 数据收集器。1）高精度GNSS 接收机内置无线网络通讯模块，兼容斗极、GPS、GLONASS 和Galileo 四大体系卫星信号，可供给亚米级至毫米级的定位，已成功使用于我国三江源大型科考和南极科考。2）GIS 数据收集器立足于高精度卫星导航定位技能，选用工业级三防规划，针对电力、地下管网等职业开发了相应的职业APP 软件，能够有效地协助使用者高工作效率。（2）数据使用及解决方案。1）位移监测体系能够支撑高精度长基线解算、主动加载精细星历、GNSS 多频率主动组合等功能，并交融了多传感器、多渠道技能，首要使用于地质灾害多发区及特别建筑物（如大坝、高层建筑、桥梁等）形变安全监测及预警等方面。2）农机主动导航体系是由卫星导航定位技能、主动操控技能、液压技能以及各种传感器技能交融而成的完好体系，能够使拖拉机设备遵从规划好的道路由体系自行操控方向进行田间作业。

  咱们以为，华测导航是我国抢先的高精度卫星导航体系供货商。公司IPO募投项目包含：斗极高精度终端出产技能改造、斗极位移监测体系技能改造、精准农业斗极辅佐体系技能改造、研制中心建造、营销网络建造等；跟着这几个项目的逐渐落地，公司的技能水平以及业务范围有望得到进一步提高和扩展。咱们估计，公司2017-2019年的EPS为1.18/1.59/2.09元。