万联看市：短期维持存量博弈个股机会继续存在-亚洲ca88官方网站

　　近期的A股市场可以将热点概括为四大类，包括家电消费、金融、周期和中小创，活跃资金在几个类别中来回轮换。存量博弈模式下，各个板块之间跷跷板效应明显。最初家电消费强势对应的是中小创的持续下跌。此前几周，金融和周期的强势导致了家电和消费板块资金的流出。而近期，周期、中小创个股较为强势，金融板块开始走弱。并且，各个板块之间轮动明显加快。热点轮动加快一方面反映了投资者乐观情绪较高，积极寻找操作机会，另一方面显示了对热点板块的恐高心理，短线获利了结意愿较强。这种心理反馈至投资者行为上会限制市场的上升空间，而同时有利于补涨类个股的表现，这也是近期大多数强势股具备补涨特征的根本原因。短期，市场大概率会维持现状，潜在较大的风险是8月中下旬开始的融资偿还（2016年融资拐点出现在8月19日前后）对市场的压力。在融资偿还未明显影响市场之前，个股的机会会继续存在。

　　周三，沪深两市再度低开。沪指全天维持弱势震荡，创业板指数一度冲高，但上涨乏力，最终基本平盘报收。整体上看，市场热点轮动极快，开盘四川本地基建股大幅高开，随后白酒、家电、医药走强，下午钢铁、煤炭、有色板块轮番表现，但在金融走弱背景下，未对股指有明显的拉动。截至收盘，沪指报3275.57点，下跌0.19%，深成指报10544.59点，上涨0.46%，创业板报1763.05点，微涨0.04%。成交量方面，沪深两市共成交4973亿，较周二有所缩小。行业层面上，煤炭、餐饮、有色、钢铁、板块表现强势，银行、农林牧渔和非银金融板块跌幅靠前。题材方面，稀土永磁、二胎概念、无线充电概念表现强劲。

　　统计局8月9日发布多个方面数据显示，中国7月CPI同比涨1.4%，预期涨1.5%，前值涨1.5%；PPI同比涨5.5%，预期涨5.6%，前值涨5.5%。CPI方面，从同比看，涨幅比上月回落0.1个百分点。主要受食品价格影响，7月食品价格同比下降1.1%，影响CPI下降约0.21个百分点，其中，猪肉价格下降15.5%，影响CPI下降0.46个百分点。从环比看，7月份CPI上涨0.1%，走势基本平稳。食品方面，鲜菜、鸡蛋价格持续上涨同时鲜果、猪肉价格下降，整体价格下降0.1%，影响CPI下降约0.02个百分点。非食品价格持续上涨0.2%，影响CPI上涨约0.13个百分点。PPI方面，同比上涨5.5%，涨幅连续3个月相同。在主要行业中，同比涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业，分别上涨32.3%、12.7%和10.9%；同比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业，分别上涨27.5%和8.5%；此外，化学原料和化学制品制造业价格同比上涨7.6%，涨幅与上月相同。上述六大行业合计影响PPI上涨约4.4个百分点，占总涨幅的80.0%。从环比看，7月份PPI由降转升，上涨0.2%，主要受钢材、有色金属等产品价格持续上涨影响。整体上看，我国物价指数维持平稳，“再通胀”担忧并不存在，全年看也有望继续维持平稳。9月份之后，在高基数效应下，PPI有望继续回落。在此背景下，央行货币政策空间较大，尤其是在汇率较为稳定的情况下，央行没有必要进一步紧缩，宏观资金面有望维持相对平稳的状态。现阶段，投资者已形成了宏观资金面平稳的一致预期，宏观资金面的波动对A股市场的影响力进一步下降，股票市场微观资金面的影响成为市场波动的主要因素。

　　从融资余额市场变动看，8月8日（周二），两市融资买入548.15亿，融资偿还557.13亿，当日净偿还8.98亿，两市融资余额为9044.61亿。从历史经验看，融资余额的变动会受到假期因素的影响，在长假前出现惯性偿还，且会在周五出现惯性偿还。本轮A股反弹，从6月初开始，单日的融资偿还均出现在周五。8月8日出现融资偿还是本轮反弹以来的首次非周五净偿还。2016年，国庆节前的融资偿还周期从8月19日开始，初期表现为融资净买入量的下降，9月份出现非常明显的融资净偿还。融资余额从高点的9000亿左右回落至9月底的8686亿，同期沪指调整超过5%。由于融资市场变动更多的是受到假期影响，是融资客处于对不确定性的规避进行的操作，其规律性较强。今年8月中旬至9月底大概率会有一轮新的融资偿还过程，8月8日的单日净偿还其实已经显示融资净买入力量的下降。在融资力量减弱或者融资净偿还背景下，利好的弹性会被削弱，而利空的反弹会被放大，会加剧市场的调整压力。本轮融资偿还压力最大的时间依然会出现在9月份，短期融资买入力量下降会限制A股的上升空间，对短期涨幅过大且是融资标的的个股较为不利。

　　集友股份(603429)8月9日晚间披露半年报，上半年实现盈利收入1.04亿元，同比增长36.08%；实现净利3819.41万元，同比增长90.26%。另外，集友股份拟向股东每10股转增10股。公司公布送转方案之后，随即受到上交所问询。要求公司说明业绩增长的可持续性，并充分提示相关不确定性和风险。另外，公司8名股东合计持有公司26.25%的上市前股份，该部分股份将于2018年1月24日上市交易，要求上述股东说明在限售期届满后6个月内是否有减持计划。A股历史上，资金利用高送转进行股价炒作是惯用的手段，自刘士余主席履任后，对纯粹的投机打击力度极大，这中间还包括了高送转的打击。中报送转数量相对较少，也更加容易受到市场炒作。集友股份送转方案出台瞬间受到交易所问询，显示了监管层对高送转炒作的打击力度未变。从监管的角度考虑，题材股依然面临较大的政策压力。短期内，没有基本面支撑的个股依然难以看到较大的机会。

　　据国土部网站9日消息，国土资源部和国家测绘地理信息局决定，依托国土资源、测绘地理等已有空间数据资源，建立国土空间基础信息平台，为政府部门开展国土空间相关的规划、审批、监管与分析决策提供基础服务，提升国土空间治理能力现代化水平。

　　点评：我国地理信息产业在宏观经济下降带来的压力下，仍就保持持续稳定增长。国土资源部副部长、国家测绘地理信息局局长库热西-买合苏提在此前的《新测绘法》专题新闻发布会上表示，地理信息产业被国务院确定为战略性产业。近年来我国地理信息产业高质量发展十分迅速，去年产值逾4000亿元，近几年年均上涨的速度均在20%以上。地理信息是重要的基础性和战略性资源，有助于促进国土空间布局优化，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，对维护国家安全和利益具备极其重大意义。当前正值国内迎来大众创业万众创新的“互联网+”热潮，地理信息行业正在成为智慧城市、位置服务、商业智能、大数据、移动互联网等众多行业的支撑技术和重要入口。

　　美国生物制药公司FibroGen Inc(NASDAQ:FGEN) 发布旗下特发性肺纤维化疗法的二期试验结果乐观，耐受性也非常良好。FibroGen计划会面美国食品药品监管局(FDA)商讨该药物的下一步方案。另外，公司同时正在研发用于胰腺癌和杜氏肌营养不良症(DMD)的疗法。受此影响，该公司股票价格周二放量大涨48.20%，报49.50美元，创历史上最新的记录。过去三个月，FibroGen股价大涨81.1%，同期标普500指数(SPX)上涨3.4%。

　　点评：器官组织纤维化是许多慢性疾病将面临的难以处理的后果，若无法阻止或逆转其发展，纤维化最终将导致器官组织功能衰竭，威胁生命。据权威数据，在由各种疾病造成的死亡病例中，有47%与器官组织纤维化有关。器官组织纤维化治疗市场空间巨大。

　　○稀土报价今日再度出现全面大涨。其中，氧化镨钕上涨3万元/吨，涨幅6.8% ；氧化镨上涨5.5万元/吨，涨幅逾10%；氧化钕上涨3.5万元/吨，涨幅8.6%。氧化钇上涨0.35万元/吨，涨幅逾19%。氧化钆上涨3.9万元/吨，涨幅更是高达40.6%。氧化钬上涨8.5万元/吨，涨幅21%(均以8月9日与8月8日均价对比)。

　　○据统计局网站9日消息，2017年7月份，全国居民消费价格同比上涨1.4%。

　　○环保部：截至7月底，已有八成以上全国省级及以上工业集聚区建成污水集中处理设施，七成以上已安装在线监控装置。

　　○中国民航局发布《民用无人驾驶航空器从事经营性飞行活动管理办法（征求意见稿）》。

　　华东师范大学金融学硕士，6年投研经验，熟悉中国长期资金市场运作，对宏观经济与市场策略有独到见解。

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